Estados Unidos: Contexto político-econômico
Os Estados Unidos são a maior economia do mundo, à frente da China. Após uma década de crescimento, a taxa de crescimento do PIB do país tornou-se negativa na sequência da pandemia de COVID-19, exacerbada pelo aumento das desigualdades e por infra-estruturas obsoletas. No entanto, a economia recuperou rapidamente, com um crescimento do PIB estimado em 5,7% em 2021 e 2,1% em 2022. Em 2023, a economia dos EUA manteve uma expansão robusta, apesar da significativa contração da política monetária desde o início de 2022. Um mercado de trabalho apertado, juntamente com a melhoria das taxas de emprego e de participação, contribuiu para um sólido crescimento do rendimento real. Apesar da inflação elevada, a demanda do consumidor permaneceu forte. O investimento residencial diminuiu devido às elevadas taxas de hipoteca que reduziram a procura de habitação. No entanto, as políticas industriais do governo e o apoio à reorientação impulsionaram o investimento na construção não residencial, em especial nos sectores da energia verde e dos semicondutores. Para o conjunto do ano, o FMI estimou o crescimento em 2,1%. Segundo o FMI, prevê-se que a taxa de atividade económica desacelere em 2024 e 2025 (1,5% e 1,8%, respetivamente), ajustando-se gradualmente às condições financeiras restritivas e aos elevados custos do crédito.
No que diz respeito às finanças públicas, o défice global das administrações públicas situou-se em 6,5% do PIB em 2022, mas aumentou acentuadamente para 8,8% em 2023, devido a uma diminuição das receitas, principalmente devido a menores receitas de impostos sobre as mais-valias e dividendos pagos pelo Fed, juntamente com o aumento das despesas com juros. Embora se preveja uma ligeira redução do défice para 2024-2025, estima-se que este se mantenha elevado em 7,6% do PIB, de acordo com as políticas actuais. A persistência de elevados défices e despesas com juros conduziu a um aumento da dívida das administrações públicas, que, após uma diminuição em relação ao pico de 2020, subiu de 121,3% do PIB em 2022 para 123,3% em 2023 e deverá aumentar ainda mais para 130,3% em 2025. A inflação dos preços no consumidor registou uma tendência descendente constante desde o segundo trimestre de 2022, apesar dos aumentos dos preços do petróleo. Prevê-se que a inflação global continue a moderar-se nos trimestres seguintes, ajudada pela diminuição da inflação dos preços da habitação, que refletiu as tendências anteriores dos preços da habitação. A descida da inflação nos sectores dos serviços com grande intensidade do fator trabalho poderia ter sido mais lenta se o crescimento dos salários se tivesse mantido elevado. No entanto, as condições monetárias restritivas e o abrandamento do mercado de trabalho estavam preparados para facilitar uma nova desinflação ao longo do horizonte de previsão. Após ter atingido 4,1% em 2023, a inflação dos preços no consumidor deverá abrandar para 2,8% em 2024 e para 2,4%, próximo do objetivo da Reserva Federal, em 2025 (FMI).
Em 2023, o mercado de trabalho arrefeceu apenas gradualmente, com o emprego a continuar a aumentar, embora a um ritmo mais lento. A taxa de desemprego manteve-se estável em 3,6%, mas prevê-se que aumente para 3,8% em 2024. Apesar da recuperação prevista da atividade, o desemprego deverá manter-se estável em 2025 (3,9% - FMI). Os cidadãos americanos usufruem de um dos mais elevados PIB (PPC) per capita do mundo, estimado em mais de 80.412 USD em 2023 pelo FMI. No entanto, as desigualdades são ainda significativas, uma vez que tendem a ser agravadas pelas actuais políticas de saúde pública (com o aumento do número de pessoas sem seguro de saúde). Em 2022, a taxa de pobreza foi de 11,5%, com 37,9 milhões de pessoas em situação de pobreza, um nível semelhante ao de 2021 (Censo dos EUA - últimos dados disponíveis).
Indicadores de crescimento | 2022 | 2023 (E) | 2024 (E) | 2025 (E) | 2026 (E) |
PIB (bilhões de USD) | 25.744,10 | 27.357,83 | 28.781,08 | 29.839,68 | 31.018,77 |
PIB (crescimento anual em %, preço constante) | 1,9 | 2,5 | 2,7 | 1,9 | 2,0 |
PIB per capita (USD) | 77.192 | 81.632 | 85.373 | 87.978 | 90.903 |
Saldo do Balanço de Pagamentos (em % do PIB) | -6,8 | -8,6 | -6,7 | -7,1 | -6,5 |
Dívida Pública (em % do PIB) | 120,0 | 122,1 | 123,3 | 126,6 | 128,9 |
Índice de inflação (%) | 8,0 | 4,1 | 2,9 | 2,0 | 2,1 |
Taxa de desemprego (% da população economicamente ativa) | 3,6 | 3,6 | 4,0 | 4,2 | 4,3 |
Balanço das transações correntes (bilhões de USD) | -971,59 | -812,75 | -732,65 | -758,35 | -763,23 |
Balanço das transações correntes (em % do PIB) | -3,8 | -3,0 | -2,5 | -2,5 | -2,5 |
Fonte: IMF – World Economic Outlook Database, October 2021
Os Estados Unidos são um país altamente industrializado, com elevados níveis de produtividade e utilização de tecnologias modernas. Os principais sectores incluem a agricultura (milho, soja, carne de vaca e algodão); a produção de maquinaria, produtos químicos, alimentos e automóveis; e um mercado terciário em expansão centrado nas finanças, novas tecnologias, seguros, imobiliário, alugueres e arrendamentos. O sector agrícola americano é, sem dúvida, um dos maiores do mundo, sendo que só a Califórnia produz mais de um terço dos legumes do país e dois terços dos frutos e nozes. No entanto, a agricultura representa apenas 1% do PIB e emprega 2% da população ativa (Banco Mundial, últimos dados disponíveis). De acordo com o Departamento de Agricultura dos EUA, tendo em conta também as indústrias alimentares e conexas, o sector primário contribuiu com 1,264 biliões de dólares para o PIB dos EUA em 2021, uma percentagem de 5,4% (só a produção das explorações agrícolas americanas contribuiu com 164,7 mil milhões de dólares). Em 2021, 21,1 milhões de empregos a tempo inteiro e a tempo parcial estavam relacionados com os sectores agrícola e alimentar - 10,5% do emprego total nos EUA. Os dados do U.S.D.A. mostram que, em 2023, a produção de milho em grão atingiu um máximo histórico de 15,3 mil milhões de bushels, registando um aumento de 12% em relação à estimativa do ano anterior. A produção de arroz para o mesmo ano totalizou 218 milhões de cwt, mostrando um aumento notável de 36% em comparação com 2022. Por outro lado, a produção total de algodão foi estimada em 12,4 milhões de fardos de 480 libras, reflectindo uma diminuição de 14% em relação ao ano anterior.
Incluindo uma vasta gama de actividades, o sector industrial contribui para 17,9% do PIB e emprega 19% da força de trabalho (Banco Mundial). Para além das indústrias acima mencionadas, o país é também líder mundial nas indústrias aeroespacial e farmacêutica. Graças aos seus abundantes recursos naturais, os Estados Unidos tornaram-se líderes na produção de vários minerais e têm sido capazes de manter uma produção diversificada. O país é o maior produtor mundial de gás natural liquefeito, alumínio, eletricidade e energia nuclear. É o terceiro maior produtor mundial de petróleo e, desde há vários anos, tem vindo também a desenvolver a extração de gás de xisto em grande escala. Em termos de valor acrescentado, os EUA são a segunda maior nação transformadora do mundo, a seguir à China. O sector da indústria transformadora representa, por si só, 11,4% do valor acrescentado do país; no entanto, quando se inclui o valor acrescentado direto e indireto (ou seja, as compras a outras indústrias), a indústria transformadora contribui com cerca de 24% do PIB (Departamento do Comércio dos EUA). De acordo com os dados da Reserva Federal, a produção industrial diminuiu a uma taxa de 3,1% no quarto trimestre de 2023, depois de ter aumentado a um ritmo de 1,8% no trimestre anterior.
A economia americana baseia-se essencialmente nos serviços: o sector terciário representa mais de três quartos do PIB (77,6%) e emprega 79% da força de trabalho do país (Banco Mundial). Uma grande parte do PIB é composta pelo sector das finanças, seguros, imobiliário, arrendamento e leasing (20,7% no terceiro trimestre de 2023), bem como pelos serviços profissionais e empresariais (12,9%). O sector governamental (a nível federal, estatal e local) representa cerca de 11,3% do PIB do país; enquanto a quota dos serviços de educação, cuidados de saúde e assistência social atinge 8,6%, à frente das vendas a retalho (6,4%) e do comércio grossista (5,9% - Gabinete de Análise Económica dos EUA). Os últimos números do Bureau of Economic Analysis mostram que o valor agregado das indústrias produtoras de serviços privados dos EUA aumentou 1% no segundo trimestre de 2023. O aumento foi impulsionado principalmente por expansões em serviços públicos e serviços profissionais, científicos e técnicos. No entanto, esses ganhos foram parcialmente contrabalançados por quedas em vários setores, principalmente no comércio atacadista e nos serviços de hospedagem e alimentação.
Divisão da atividade econômica por setor | Agricultura | Indústria | Serviços |
Emprego por setor (em % do emprego total) | 1,7 | 19,2 | 79,2 |
Valor agregado (em % do PIB) | 1,0 | 17,9 | 77,6 |
Valor agregado (crescimento anual em %) | -19,5 | 3,3 | 6,6 |
Fonte: World Bank, Últimos dados disponíveis. Devido ao arredondamento, a soma das percentagens pode ser superior / inferior a 100%.
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O indicador de liberdade económica mede dez componentes da liberdade económica, divididos em quatro grandes categorias: a regra de direiro (direitos de propriedade, nível de corrupção); O papel do Estado (a liberdade fiscal, as despesas do governo); A eficácia das regulamentações (a liberdade de inciativa, a liberdade do trabalho, a liberdade monetária); A abertura dos mercados (a liberdade comercial, a liberdade de investimento e a liberdade financeira). Cada um destes dez componentes é medido numa escala de 0 a 100. A nota global do país é uma média das notas dos 10 componentes.}}
Mapa de liberdade econômica no mundo
Fonte: Índice de Liberdade Econômica 2017
O ranking de ambiente de negócios mede a qualidade ou a atratividade do ambiente de negócios nos 82 países abrangidos pelas previsões do The Economist. Este indicador é definido pela análise de 10 critérios: o ambiente político, o ambiente macroeconômico, as oportunidades de negócios, as políticas no que diz respeito a livre iniciativa e concorrência, as políticas no que diz respeito ao investimento estrangeiro, o comércio exterior e o controle do câmbio, a carga tributária, o financiamento de projetos, o mercado de trabalho e a qualidade das infraestruturas.
Fonte: The Economist Intelligence Unit - Business Environment Rankings 2021-2025
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