China flag China: Esboço econômico

Esboço econômico

Indicadores econômicos

A China é a segunda maior economia mundial, o maior exportador e possui as maiores reservas cambiais do mundo. No entanto, embora a China tenha um dos PIBs com crescimento mais rápido a nível mundial, o seu crescimento económico foi abruptamente abrandado pelo impacto da pandemia de COVID-19. Após um crescimento de apenas 3% em 2022, o súbito abandono da política de tolerância zero em relação à COVID-19 no final de 2022 levou a uma rápida recuperação no primeiro trimestre de 2023, quando o PIB superou as expectativas, registando uma expansão de 2,3% em termos trimestrais, impulsionada pelo ressurgimento do consumo privado e do investimento das empresas públicas. No entanto, a recuperação revelou-se de curta duração devido ao impacto mais profundo do que o esperado da pandemia, o que levou as famílias a manterem elevadas poupanças de precaução. Além disso, a atual incerteza decorrente da crise do sector imobiliário continuou a diminuir a confiança dos consumidores e dos investidores. O crescimento abrandou no segundo trimestre (0,5% em termos trimestrais), uma vez que as famílias, as empresas privadas e as administrações locais desalavancaram ativamente, antes de recuperar o dinamismo no terceiro trimestre (1,3% em termos trimestrais). No conjunto do ano, a economia chinesa registou uma expansão de 5,2%, ultrapassando ligeiramente o objetivo oficial. No entanto, a recuperação revelou-se muito mais frágil do que o previsto por muitos analistas e investidores. O agravamento da crise imobiliária, o aumento dos riscos de deflação e a fraca procura ensombraram as perspectivas para o ano em curso. Prevê-se que o crescimento diminua para 4,2% em 2024 e para 4,1% em 2025 (previsão do FMI), ou seja, que se mantenha muito abaixo da sua tendência pré-pandémica em ambos os anos. O atual modelo de crescimento da China, assente em investimentos substanciais no sector imobiliário e em infra-estruturas alimentados por dívida, está a vacilar, enquanto os novos motores de crescimento continuam subdesenvolvidos. Prevê-se a continuação da recuperação do consumo das famílias tanto em 2024 como em 2025.

No que diz respeito às finanças públicas, as receitas orçamentais da China aumentaram 6,4% em 2023, recuperando significativamente de um aumento de 0,6% em 2022, atingido pela COVID, enquanto as despesas orçamentais aumentaram 5,4% (dados oficiais do governo). O défice orçamental global foi estimado em 6,6% do PIB e deverá manter-se estável em 2024 (FMI). Entretanto, o rácio da dívida em relação ao PIB subiu para 80%, contra 77% em 2022. O FMI prevê que o rácio da dívida aumente para 91,8% até 2025. O aumento da dívida representa o risco mais significativo para a economia da China nos próximos dois anos, exacerbado pela crise imobiliária, que poderá potencialmente transbordar para o sector financeiro. No final do primeiro trimestre de 2023, a dívida total do sector não financeiro atingiu 306% do PIB, quase 17 pontos percentuais mais elevada do que no ano anterior e 40 pontos mais elevada do que em 2019. O serviço de uma dívida tão elevada, em particular a dívida das empresas, está a tornar-se cada vez mais difícil no contexto do abrandamento do crescimento previsto. Outros riscos decorrem da fraca confiança dos investidores e dos consumidores, das incertezas geopolíticas e de factores demográficos adversos. Em 2023, a economia chinesa evitou a inflação causada pelo aumento dos preços globais da energia e dos alimentos, devido à sua elevada taxa de autossuficiência alimentar e à substituição de algumas importações de petróleo bruto por petróleo com desconto proveniente da Rússia, resultando numa taxa global de apenas 0,7%, embora se espere um ligeiro aumento este ano (1,7%, de acordo com o FMI).

De acordo com o Ministro dos Recursos Humanos e da Segurança Social, a baixa taxa de desemprego registada nos últimos anos deve-se, em grande parte, à nova economia digital e ao empreendedorismo. Muitos analistas afirmam, no entanto, que o número do governo é um indicador pouco fiável dos níveis de emprego nacionais, uma vez que tem em conta apenas o emprego nas áreas urbanas e não mede os milhões de trabalhadores migrantes que chegam ao país todos os anos. Apesar do contexto global, a taxa de desemprego situou-se em 5,3% no ano passado e deverá manter-se estável ao longo do horizonte de previsão (FMI). Subsiste um grande fosso entre o nível de vida nas cidades e no campo, entre as zonas urbanas da costa chinesa e o interior e oeste do país, bem como entre as classes médias urbanas e as que não puderam beneficiar do crescimento das últimas décadas. A pandemia de COVID-19 também pôs em evidência as fragilidades dos sistemas de saúde e de segurança social e levou muitos agregados familiares e empresas à beira da falência. A pandemia agravou ainda mais as desigualdades entre as províncias centrais, que foram mais duramente atingidas, e o litoral; entre as famílias mais pobres, que já estavam endividadas, e as famílias mais ricas; e entre o sector privado, que tem um acesso limitado aos contratos de infra-estruturas e é duramente atingido pela redução da procura, e o sector público. Estas clivagens terão de ser resolvidas pelo governo central para tornar o crescimento inclusivo e sustentável (OCDE).

 
Indicadores de crescimento 20222023 (E)2024 (E)2025 (E)2026 (E)
PIB (bilhões de USD) 17.848,5417.662,0418.532,6319.790,0721.027,66
PIB (crescimento anual em %, preço constante) 3,05,24,64,13,8
PIB per capita (USD) 12.64312.51413.13614.03714.929
Saldo do Balanço de Pagamentos (em % do PIB) -6,6-6,6-7,2-7,5-7,8
Dívida Pública (em % do PIB) 77,183,688,693,097,5
Índice de inflação (%) 2,00,21,02,02,0
Taxa de desemprego (% da população economicamente ativa) 5,55,25,15,15,1
Balanço das transações correntes (bilhões de USD) 401,86264,20235,71275,51284,87
Balanço das transações correntes (em % do PIB) 2,31,51,31,41,4

Fonte: IMF – World Economic Outlook Database, 2016

Nota: (e) Dado estimativo

 
Indicadores monetários 20162017201820192020
Yuan chinês (ou Renminbi) (CNY) - Taxa cambial média anual em relação ao 1 ZAR 0,450,510,500,480,42

Fonte: World Bank, 2015

 

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